Чистые инвестиции в лизинг: что это и как рассчитать в 2026 году

Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ, NIL — Net Investment in Lease) — это сумма, которую лизингодатель реально вложил в вашу сделку: все будущие лизинговые платежи без НДС, приведённые к сегодняшнему дню. Говоря проще, это «сегодняшняя цена» всего, что вы заплатите по договору. Зачем это знать лизингополучателю? Затем, что ЧИЛ — это рентген коммерческого предложения: он показывает, сколько денег на самом деле работает в сделке, а разница между валовой и чистой инвестицией — это и есть та сумма, которую вы отдаёте за финансирование. Ниже разберём, как посчитать ЧИЛ по формуле из п. 33 ФСБУ 25/2018, посмотрим расчёт на конкретных цифрах и сравним два предложения, которые на первый взгляд выглядят одинаково. А ещё покажем, где в этой математике спрятаны подводные камни, которые в 2026 году стоят бизнесу реальных денег.

Что такое чистые инвестиции в лизинг простыми словами

Представьте, что лизинговая компания дала вам в долг 4 миллиона рублей на три года. На бумаге вы вернёте 4,8 миллиона — но рубль сегодня дороже рубля через год. Чистые инвестиции в лизинг отвечают на вопрос: сколько стоят все будущие платежи по договору прямо сейчас, если пересчитать их в сегодняшние деньги.

Технически ЧИЛ — это дисконтированная (приведённая) стоимость будущих лизинговых платежей без НДС. Каждый платёж делится на коэффициент, зависящий от ставки и срока, а результаты суммируются. Чем платёж дальше во времени, тем меньше его вклад в итоговую цифру.

Вот что важно понимать сразу: ЧИЛ — это не цена предмета лизинга и не остаток вашего долга перед лизинговой компанией. Это внутренний показатель эффективности сделки, который лизингодатель использует для управленческого учёта, отчётности по МСФО и расчёта резервов. Но грамотному предпринимателю он даёт весомую фору в переговорах.

Ключевые характеристики показателя:

• Считается без НДС. В расчёт берутся «очищенные» денежные потоки. Сам налог по международным стандартам отражается у лизинговой компании как отдельный актив.

• Учитывает временнýю стоимость денег. Каждый будущий платёж приводится к сегодняшней дате.

• Привязан к конкретному договору. У каждой сделки свой ЧИЛ: сумма, срок, аванс и график всегда разные.

• Динамичен. По мере поступления платежей показатель уменьшается — инвестиция «возвращается» лизингодателю.

Валовая инвестиция, чистая инвестиция и незаработанный доход: в чём разница

Чтобы не запутаться, запомните три связанных показателя. Они работают в связке, и именно их соотношение раскрывает экономику сделки.

Валовая инвестиция в лизинг (GIL, Gross Investment in Lease) — это сумма всех будущих лизинговых платежей без НДС, взятая «как есть», без дисконтирования. Проще говоря, просто сложили все суммы из графика.

Чистая инвестиция в лизинг (NIL, ЧИЛ) — та же сумма, но приведённая к сегодняшнему дню.

Незаработанный финансовый доход (UDR, Unearned Discount Revenue) — разница между валовой и чистой инвестицией. Это доход лизингодателя, который он ещё не получил, но планирует получить по мере исполнения договора.

Таблица 1. Три показателя лизинговой сделки

Формула связи предельно проста: GIL − NIL = UDR. Или человеческим языком: если сложить все будущие платежи и вычесть их сегодняшнюю стоимость, получится сумма дохода, которую лизинговая компания только планирует заработать.

По ходу договора все три показателя уменьшаются: оставшихся платежей становится меньше, инвестиция возвращается, а незаработанный доход постепенно превращается в заработанный.

Откуда взялся термин: ФСБУ 25/2018 и МСФО (IFRS) 16

Сам термин пришёл из международной отчётности и управленческого анализа. В Федеральном законе № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» чистой инвестиции как отдельной категории нет — там, в частности, ст. 28 определяет состав лизинговых платежей: возмещение затрат лизингодателя на приобретение и передачу предмета лизинга плюс его доход. Именно эти компоненты и формируют денежные потоки, на основе которых считают ЧИЛ.

В российском учёте понятие закрепилось в ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учёт аренды», обязательном к применению с отчётности за 2022 год. Российский стандарт — аналог международного МСФО (IFRS) 16 «Аренда».

Вот цитируемые нормы, на которые стоит опираться:

• Пункт 33 ФСБУ 25/2018: чистая стоимость инвестиции в аренду определяется путём дисконтирования её валовой стоимости по процентной ставке, при которой приведённая валовая стоимость на дату передачи предмета аренды равна сумме справедливой стоимости предмета аренды и понесённых лизингодателем затрат по договору.

• Пункт 36 ФСБУ 25/2018: после даты предоставления предмета аренды чистая стоимость инвестиции увеличивается на величину начисляемых процентов и уменьшается на величину фактически полученных арендных платежей.

• Пункт 38 ФСБУ 25/2018: чистая стоимость инвестиции в аренду проверяется на обесценение по правилам МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».

Что это значит на практике? С 2022 года предмет лизинга в бухгалтерском учёте лизингодателя больше не висит на балансе как основное средство. Вместо него появляется новый актив — та самая чистая инвестиция в аренду, по сути дебиторская задолженность. В налоговом учёте всё иначе: там лизингодатель остаётся балансодержателем и продолжает амортизировать имущество. Отсюда и берётся параллельный учёт с временными разницами, из-за которого эта тема кажется такой сложной.

Как рассчитать чистые инвестиции в лизинг: формула и ставка дисконтирования

Базовая формула выглядит так:

NIL = Σ (Чистый платёж_t / (1 + i)^t), где t = 1…n

Расшифруем элементы:

Логика простая: каждый будущий платёж делится на (1 + i) в степени номера периода. Чем дальше платёж во времени, тем меньше его приведённая стоимость. Затем все дисконтированные платежи складываются — получается ЧИЛ.

По сути, ЧИЛ отвечает на вопрос: какую сумму нужно вложить сегодня под ставку i, чтобы из неё можно было выплатить все будущие лизинговые платежи точно по графику.

Два способа найти ЧИЛ на практике

Способ первый — прямой. На практике чистую инвестицию чаще всего приравнивают к справедливой стоимости передаваемого актива. Если предмет лизинга куплен у независимого поставщика на рыночных условиях, справедливая стоимость — это цена покупки без НДС. Тогда формула упрощается:

ЧИЛ = справедливая стоимость предмета лизинга + затраты лизингодателя по договору − полученный аванс

Это самый распространённый вариант: не нужно подбирать ставку дисконтирования, все данные уже есть в договоре и спецификации.

Способ второй — через дисконтирование. Если сделка заключена на нерыночных условиях (например, поставщик и лизингодатель взаимозависимы), чистую инвестицию определяют как приведённую валовую стоимость. Ставку дисконтирования подбирают методом подбора в Excel или Google Таблицах так, чтобы приведённая валовая стоимость совпала со справедливой стоимостью предмета плюс затраты лизингодателя.

Для аннуитетных (равных) платежей приведённую стоимость удобно считать по формуле:

П = Н × (1 − 1 / (1 + r)^n) / r

где Н — номинальная величина каждого платежа без НДС, r — ставка за период, n — количество платежей. В таблицах для этого есть функции СТАВКА (RATE), ВСД (IRR), ЧИСТВНДОХ (XIRR) — для ставки — и ПС (PV), ЧПС (NPV), ЧИСТНЗ (XNPV) — для приведённой стоимости.

Важный момент про ставку. Годовую ставку нужно перевести в месячную. Делается это не делением на 12, а по формуле сложного процента:

Ставка = ((1 + Годовая ставка / 100)^(1/12) − 1) × 100

При ставке 14% годовых (ключевая ставка ЦБ РФ на 11.09.2026 — 14%) месячная ставка составит примерно 1,1%, а не 1,17%, как получилось бы при простом делении. На длинном графике эта разница набегает в десятки тысяч рублей.

По опыту сопровождения сделок: процент удорожания в лизинге часто сопоставим с ключевой ставкой ЦБ, поэтому именно её берут за ориентир при проверке расчётов. Если в договоре ставка заметно выше — это повод задать лизингодателю вопрос, из чего она сложилась.

Пример расчёта ЧИЛ на конкретных цифрах

Допустим, вы покупаете оборудование. Стоимость без НДС — 5 000 000 рублей (с НДС 22% — 6 100 000 рублей). Аванс — 20%, то есть 1 000 000 рублей без НДС. Срок договора — 36 месяцев, ставка дисконтирования — те же 14% годовых, график аннуитетный.

Шаг 1. Сумма финансирования. Из справедливой стоимости предмета вычитаем аванс: 5 000 000 − 1 000 000 = 4 000 000 рублей. Это и есть та сумма, которую лизингодатель реально вкладывает в сделку.

Шаг 2. Месячная ставка. ((1 + 0,14)^(1/12) − 1) × 100 ≈ 1,1%.

Шаг 3. Ежемесячный платёж без НДС. При таких параметрах он составит примерно 135 100 рублей. С НДС 22% — около 164 800 рублей.

Шаг 4. Валовая инвестиция. Умножаем платёж на количество месяцев: 135 100 × 36 = 4 863 636 рублей. Это GIL — сумма всех будущих платежей без НДС (аванс здесь не учитываем, он уже уплачен).

Шаг 5. Чистая инвестиция. Дисконтируем платежи по ставке 1,1% и суммируем. Получаем 4 000 000 рублей — ровно сумму финансирования. Так и должно быть: на старте сделки ЧИЛ совпадает с объёмом вложенных средств, если ставка дисконтирования равна ставке удорожания.

Шаг 6. Незаработанный доход. 4 863 636 − 4 000 000 = 863 636 рублей. Это тот доход, который лизингодатель получит по мере исполнения договора. Для вас это ориентир финансовой составляющей сделки — без НДС.

В нашей практике так бывает не всегда: если в ставку заложены комиссии, страхование и налог на имущество, IRR сделки оказывается выше ставки кредитования, и ЧИЛ на старте выходит чуть меньше суммы финансирования. Именно поэтому сравнивать предложения только по размеру ежемесячного платежа — плохая идея.

Мы рекомендуем клиентам всегда запрашивать у лизингодателя график платежей в разбивке и считать стоимость в рублях, а не гоняться за «процентом удорожания» — это эфемерная цифра, которая не отражает реальные затраты.

Как чистая инвестиция меняется по ходу договора

Показатель живой: он пересчитывается каждый период. После передачи предмета лизинга чистая стоимость инвестиции увеличивается на начисленные проценты и уменьшается на фактически полученные платежи (п. 36 ФСБУ 25/2018). Продолжим наш пример.

Таблица 2. Динамика показателей по договору на 36 месяцев (суммы без НДС, округлены)

Из таблицы видно главное: на старте лизингодатель рассчитывает заработать около 864 тысяч рублей дохода, а к середине срока больше половины этой суммы уже «перетекла» из незаработанного дохода в заработанный. К концу договора все показатели обнуляются.

Ещё один практический вывод: если ЧИЛ снижается быстрее GIL, значит, лизинговая компания получает доход раньше графика. Так бывает при убывающем графике, когда в первые месяцы платежи выше.

Что даёт понимание ЧИЛ лизингополучателю

На первый взгляд чистая инвестиция — забота лизинговой компании. Но разбираться в ней выгодно и вам.

• Видно реальную стоимость финансирования. Вы понимаете, за что именно платите, а не только итоговую сумму на бумаге.

• Можно сравнивать предложения по единой метрике. Два графика с одинаковой переплатой могут иметь разную структуру и разный объём финансирования.

• Появляется переговорная позиция. Когда вы говорите с лизингодателем на одном языке, шансы на более выгодные условия растут.

• Легче планировать кэшфлоу. Особенно при сезонной выручке, когда график нужно подгонять под поступления денег.

Есть и обратная сторона: лизинговые компании не обязаны показывать клиенту ЧИЛ. Это внутренний показатель для управленческого учёта, отчётности по МСФО и расчёта резервов. Но график платежей, аванс и выкупную стоимость вам обязаны раскрыть — этого достаточно для самостоятельной оценки.

Чтобы не ошибиться в трактовке цифр, покажите график специалисту до подписания: брокер проверит, все ли затраты включены в расчёт, как считается выкупной платёж и нет ли в договоре пункта о пересмотре платежей при изменении ставки.

Сравниваем два предложения через ЧИЛ

Вот где начинается самое интересное. Допустим, предмет лизинга стоит 5 000 000 рублей без НДС, ставка в обоих случаях 14%, но условия разные.

Таблица 3. Сравнение двух предложений по одному предмету лизинга (без НДС)

Смотрите, какой парадокс: у предложения Б чистая инвестиция ниже на миллион рублей — лизингодатель вкладывает меньше денег, потому что вы внесли большой аванс. Но итоговая переплата выше почти на 112 тысяч рублей, ведь срок длиннее, и деньги дольше работают.

Отсюда правило: ЧИЛ показывает объём финансирования, а переплата — стоимость денег во времени. Судить о выгодности сделки по одному показателю нельзя — нужен оба плюс оценка нагрузки на оборотный капитал.

Мы разбираем такие ситуации на этапе сравнения: заявка уходит сразу в несколько лизинговых компаний, а коммерческие предложения собираются в одну сводную таблицу. Так видно, где выигрыш по переплате, а где по нагрузке на бюджет. Первое оформление через онлайн-сервис — бесплатно.

Чистые инвестиции, НДС и налог на прибыль в 2026 году

Чистая инвестиция считается без НДС, но сам налог из сделки никуда не исчезает. В 2026 году базовая ставка НДС — 22% (Федеральный закон от 28.11.2025 № 425-ФЗ). Налог начисляется на каждый лизинговый платёж и принимается к вычету по мере получения счетов-фактур. Выделить налог из суммы договора можно по формуле:

НДС = Сумма договора × 22 / 122

Для договора на 6 100 000 рублей с НДС налог составит примерно 1 100 000 рублей — весомая сумма, которую бизнес предъявляет к вычету.

С 2025 года ставка налога на прибыль — 25% (Федеральный закон от 12.07.2024 № 176-ФЗ). А по ст. 28 Федерального закона № 164-ФЗ лизинговые платежи для целей налогообложения прибыли относятся к расходам, связанным с производством и реализацией. Именно сочетание вычета по НДС и отнесения платежей на расходы делает лизинг инструментом налоговой оптимизации.

Таблица 4. Как тип налогообложения влияет на выгоду от лизинга

Вот что важно про упрощенцев. Ещё недавно лизинг был интересен им лишь частично. С 1 января 2026 года действует обновлённый порог освобождения от НДС по ст. 145 НК РФ (в редакции Федерального закона от 04.07.2026 № 228-ФЗ): 20 млн рублей выручки за 2025–2028 годы, 15 млн — за 2029 год и 10 млн — за 2030 год. Компании на УСН не обязаны автоматически переходить на НДС, но могут это сделать добровольно.

И вот ключевой момент: если упрощенец начинает платить НДС по ставке 22%, он получает право на вычет входного налога, в том числе по лизингу, — и лизинг становится для него так же выгоден, как на ОСН. А вот УСН с пониженными ставками 5% или 7% права на вычет не даёт. Поэтому лизинг теперь актуален для большего числа предпринимателей — но лишь при условии, что они применяют ставку 22%.

Отдельно предупредим: ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3 к лизингополучателю не применить. С 2022 года этот коэффициент — привилегия исключительно лизингодателя (абз. 1 подп. 1 п. 2 ст. 259.3 НК РФ). В налоговом учёте лизингодатель — единственный балансодержатель, он же платит налог на имущество. Раньше была возможна амортизация у лизингополучателя, теперь правила унифицированы, и ссылаться на ускоренную амортизацию как на ваше преимущество не стоит.

Обесценение чистой инвестиции: при чём тут платёжная дисциплина

Пункт 38 ФСБУ 25/2018 обязывает лизингодателя регулярно проверять чистую стоимость инвестиции на обесценение по правилам МСФО (IFRS) 9. Механика такая: лизинговая компания оценивает вероятность того, что клиент не сможет полностью исполнить обязательства, по формуле:

ECL = PD × LGD × EAD

где PD — вероятность дефолта, LGD — потери при дефолте, EAD — сумма под риском (чистая инвестиция плюс просроченная задолженность). В зависимости от состояния клиента резервы могут вырасти от ожидаемых убытков за 12 месяцев до убытков за весь срок договора.

Почему это важно лизингополучателю? Если ваша компания допускает просрочки, лизингодатель вынужден формировать резервы, а это «съедает» его прибыль. Последствия предсказуемы: ужесточение условий по следующим сделкам, повышенные требования к обеспечению, а в крайнем случае — отказ от сотрудничества. Платёжная дисциплина — это не вопрос репутации, а прямая экономия на условиях финансирования в будущем.

Частые ошибки при расчёте и трактовке ЧИЛ

• Путать ЧИЛ с ценой предмета лизинга или остатком долга. Из-за этого недооценивают влияние досрочных платежей, реструктуризации и просрочки.

• Смотреть только на ежемесячный платёж или рекламную ставку. Красивый платёж ничего не говорит о полной стоимости владения.

• Делить годовую ставку на 12. Правильный перевод — через сложный процент: ((1 + годовая ставка)^(1/12) − 1). На длинном графике ошибка заметна.

• Забывать про НДС. В ЧИЛ налог не входит, но в реальных платежах он есть, и он влияет на ваш кэшфлоу.

• Рассчитывать на ускоренную амортизацию. Коэффициент до 3 применяет только лизингодатель.

• Не читать условия досрочного выкупа. Некоторые договоры устанавливают минимальный срок, раньше которого выкуп невозможен.

Чек-лист перед подписанием договора

• График платежей соответствует вашему денежному потоку, а не наоборот.

• Ставка понятна — вы знаете, какой IRR заложен в сделку и из чего он сложился.

• НДС спланирован — бухгалтерия готова принимать налог к вычету ежемесячно (если вы платите 22%).

• Условия досрочного выкупа прописаны в договоре.

• Тип графика выбран осознанно — равный, убывающий, ступенчатый или сезонный.

• Сравнено несколько предложений от разных лизинговых компаний по единым критериям.

Хотите посчитать свой вариант в рублях и понять, какая структура сделки обойдётся дешевле именно вашему бизнесу, — оставьте заявку на сервисе, и мы соберём предложения в одну таблицу.

Часто задаваемые вопросы

Что такое чистые инвестиции в лизинг простыми словами?

Это дисконтированная (приведённая) стоимость всех будущих лизинговых платежей без НДС. Проще говоря, показатель отвечает на вопрос: сколько стоят все будущие платежи по договору, если перевести их в сегодняшние деньги. Он учитывает временнýю стоимость денег — рубль сегодня дороже рубля через год.

Чем валовая инвестиция в лизинг отличается от чистой?

Валовая инвестиция (GIL) — это простая сумма всех будущих платежей без НДС, без дисконтирования. Чистая (NIL, ЧИЛ) — та же сумма, приведённая к сегодняшнему дню. Разница между ними (UDR) — незаработанный финансовый доход лизингодателя, который признаётся в прибыли по мере исполнения договора.

Чистая инвестиция в аренду и чистые инвестиции в лизинг — это одно и то же?

Да. В ФСБУ 25/2018 используется формулировка «чистая стоимость инвестиции в аренду», в международной практике — Net Investment in Lease (NIL), а в обиходе говорят «чистые инвестиции в лизинг» или ЧИЛ. Речь об одном показателе.

Как посчитать чистые инвестиции в лизинг самостоятельно?

Если у вас есть график платежей и ставка, можно использовать формулы дисконтирования или функции ЧИСТНЗ (XNPV), ПС (PV) в Excel и Google Таблицах. Но для точного расчёта нужно знать все компоненты ставки — комиссии, страхование, налоги, — а лизингодатели раскрывают их не всегда. Поэтому на практике надёжнее считать стоимость в рублях по графику.

По какой строке баланса отражаются чистые инвестиции в аренду?

ФСБУ 25/2018 не устанавливает однозначную строку. Чаще всего инвестицию в аренду показывают в составе дебиторской задолженности (раздел «Оборотные активы») с самостоятельным расшифровывающим показателем. Некоторые компании выделяют её в составе финансовых вложений, отдельно отражая краткосрочную и долгосрочную части. Это относится к учёту лизингодателя, а не лизингополучателя.

Почему лизинговая компания не показывает мне чистые инвестиции?

ЧИЛ — внутренний показатель эффективности сделки для лизингодателя: он отражает текущую сумму вложенных средств и используется для управленческого учёта, МСФО-отчётности и расчёта резервов. Для клиента практически важнее итоговая сумма переплаты, структура графика и условия договора — их и стоит запрашивать.

Влияет ли ЧИЛ на условия для лизингополучателя?

Косвенно да. Лизинговая компания выстраивает условия так, чтобы чистая инвестиция и заложенная ставка обеспечивали целевую доходность. Готов лизингодатель снизить свою маржу — зависит от конкуренции. Именно поэтому заявка, отправленная сразу в несколько компаний, работает в пользу клиента.

Как меняется чистая инвестиция при досрочном выкупе?

При досрочном выкупе обязательство прекращается, оставшаяся чистая инвестиция списывается против полученного возмещения, а незаработанный доход признаётся лизингодателем. Для вас это экономия на процентах за неиспользованный срок и переход имущества в собственность.

Связаны ли чистые инвестиции с транспортным налогом?

Нет. Транспортный налог платит лицо, на которое зарегистрировано транспортное средство, и он не зависит от показателя ЧИЛ. Это две разные метрики: ЧИЛ — финансовая характеристика инвестиции, транспортный налог — обязательный фискальный сбор.

Выводы

Чистые инвестиции в лизинг — это не абстракция из учебника по МСФО, а рабочий инструмент для тех, кто хочет понимать, за что платит. Коротко о главном:

• ЧИЛ = дисконтированная стоимость будущих лизинговых платежей без НДС. Это «сегодняшняя цена» всего, что вы заплатите по договору.

• Разница между валовой и чистой инвестицией (UDR) — финансовый доход лизингодателя, который признаётся в прибыли по ходу договора.

• ЧИЛ показывает объём финансирования, а переплата — стоимость денег во времени. Оценивать сделку нужно по обоим показателям и по нагрузке на оборотный капитал.

• Ставка дисконтирования всегда выше номинальной кредитной ставки, потому что в неё заложены маржа, страхование, налоги и комиссии.

• Структура графика напрямую влияет на эффективность сделки. Убывающий или сезонный график может оказаться удобнее аннуитетного — всё зависит от специфики бизнеса.

• В 2026 году лизинг выгоден большему числу предпринимателей, но по-настоящему раскрывается только при ставке НДС 22%, когда бизнес получает право на вычет входного налога.

Точный расчёт зависит от графика платежей, аванса и выкупной стоимости — универсального рецепта нет. Оформите лизинг через онлайн-сервис: мы разошлём заявку по десяткам лизинговых компаний, соберём предложения в одну таблицу и поможем выбрать схему, которая подходит именно вашему бизнесу. Свяжитесь с нами — и получите цифры вместо обещаний.